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BLOG DE LA FUNDACIÓN PARA LA INVESTIGACIÓN SOBRE EL DERECHO Y LA EMPRESA





01/06/2018


El próximo día 10 de junio se va a celebrar un referéndum en Suiza que plantea  cambiar el sistema actual de creación de dinero por bancos privados por un sistema de dinero seguro creado por el Banco Central. Es interesante seguir el debate que ha provocado el referéndum porque todos han intentando exponer de forma sencilla los argumentos a favor y en contra de esta reforma. Basta con teclear en Google “Vollgeld Initiative” para obtener mucha información sobre este referendum.
Ayer mismo Martin Sandbu dedicó su habitual columna del Financial Times al mismo.
En español se puede leer éste  artículo de Carlos Arenillas en la revista Consejeros.


 





Nada más producirse el colapso de Lehman Brothers surgió una demanda que se extendió por  todo el mundo: “esto no puede volver a suceder”. La mayoría pensaba que una de las causas fundamentales de la crisis había sido una confianza excesiva en la autorregulación de los mercados. Antes de la crisis se  había confiado en que los bancos adoptarían las decisiones adecuadas para evitar sus crisis. Y no fue así. Por ello,  después se decidió aumentar notablemente la regulación de la banca y reforzar su supervisión. Esto dio lugar al consenso conocido como Basilea III cuyos acuerdos se  incorporaron en las legislaciones nacionales como, por ejemplo,  las directivas europeas de capital o la ley Dodd Frank en Estados Unidos.

Paralelamente, una serie de estudiosos minoritarios  consideraron que los problemas de estabilidad no desparecerían si se mantenía el sistema actual en el que el dinero es creado y mantenido por los bancos privados. Si no se cambiaba el sistema, ese dinero seguiría siendo frágil y proclive a las crisis y propusieron que, como se hizo en el siglo XIX con los billetes de bancos privados, el dinero digital pasara a ser depositado en el banco central. Este dinero es obviamente un dinero absolutamente seguro frente al dinero actual que sigue siendo frágil, por mucho que Basilea III haya intentado obligar a los bancos a tomar menos riesgos. 
 

Este blog irá informando sobre los documentos que sobre este asunto se están elaborando actualmente por distintos estudiosos e instituciones. Hasta hace poco este asunto ha atraído un interés muy minoritario pero en los últimos meses ha empezado a generar un volumen importante de escritos. Por  ejemplo, en este mes de mayo el Banco Central de Noruega ha publicado un informe titulado “Central Bank Digital Currencies” y el Banco de Inglaterra ha publicado sobre este asunto dos trabajos de investigación muy interesantes.

Más adelante comentaremos en el blog este tipo de  documentos mas extensos. Pero hoy, para empezar a saber de qué va el “dinero seguro”, lo más rápido y ligero es echar un vistazo a algún artículo de prensa. En inglés se puede leer el artículo que ha publicado esta semana el The Economist titulado “Central Banks should consider offering accounts to everyone  ” o en español “Un dinero revolucionario  ” publicado en El País en abril pasado.





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Miguel A. Fernández Ordóñez
Miguel Ángel Fernández Ordóñez
Eduardo Martínez de la Fe
Miguel A. Fernández Ordóñez es Licenciado en Derecho y Economista del Estado. Ha sido Secretario de Estado de Economía, de Comercio y de Hacienda y Presupuestos, Presidente del Tribunal de Defensa de la Competencia y de la Comisión Eléctrica (CSEN). Entre 2006 y 2012, período en el que se produjo la mayor crisis económica y financiera desde la Gran Depresión, fue Gobernador del Banco de España y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (ECB). Desde entonces imparte Seminarios sobre Política Monetaria y Regulación Financiera en la IEUniversity.


Objetivo del Blog

La Gran Crisis ha acarreado un aumento extraordinario de la regulación bancaria pero no ha modificado el sistema de creación de dinero. Algunos estudiosos, muy minoritarios, han propuesto pasar del sistema actual de creación de dinero frágil por parte de los bancos comerciales a un sistema de dinero seguro emitido por los bancos centrales, lo que, además, permitiría la liberalización de la actividad bancaria. El objetivo de este Blog es proporcionar información sobre estas reformas monetarias y financieras.

En el enlace superior se accede al apartado en la web de Fide donde recogemos los artículos y referencias que el Autor utiliza en este blog.


Mail: mangel.fernandez@fidefundacion.es