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BLOG DE LA FUNDACIÓN PARA LA INVESTIGACIÓN SOBRE EL DERECHO Y LA EMPRESA




CBDC y The Economist


17/02/2021

Una dudosa defensa de CBDC


The Economist ha venido defendiendo el dinero digital público y seguro  desde hace tiempo, incluso cuando no se le  llamaba todavía CBDC.

Hasta ahora sus  argumentos en defensa del CBDC fueron los clásicos de que con el dinero digital público desaparecen  los problemas de inestabilidad financiera que crean los depósitos bancarios o las dificultades de implementar una política monetaria indirecta, etc. En diciembre pasado publicó uno sobre el impacto de CBDC en la banca que comenté entonces muy favorablemente.

Pero ayer publicó  un articulo defendiendo CBDC que comienza muy bien,  mostrando que el CBDC sería, simplemente,  un "efectivo digital". Pero luego basa una buena parte de su defensa del CBDC en el papel que pueden jugar los bancos centrales en los servicios de pagos.

No hay que descartar  que algunas propuestas de introducción de CBDC vayan a ir por ahí, pero este no es el buen camino, y , en algún momento, tendrían que dar marcha atrás. Las ventajas del CBDC es que es un dinero público y seguro frente a la fragilidad de los depósitos bancarios pero  solo se conseguirán menores costes, nuevos servicios, etc.,  si los servicios de pagos son prestados por la iniciativa privada.  Eso sí, en plena competencia y no como ahora. Y, como ha sucedido en otros sectores en los que se introdujo la competencia (por ej., las telecomunicaciones), veremos que el efecto mas importante  de la competencia es que desata unos procesos espectaculares de innovación y de uso de nuevas tecnologías.

 
Miguel Fernandez



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Miguel A. Fernández Ordóñez
Miguel Ángel Fernández Ordóñez
Eduardo Martínez de la Fe
Miguel A. Fernández Ordóñez es Economista del Estado. Ha sido Secretario de Estado de Economía, de Comercio y de Hacienda y Presupuestos, Presidente del Tribunal de Defensa de la Competencia y de la Comisión Eléctrica (CSEN). Entre 2006 y 2012, fue Gobernador del Banco de España y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (ECB). Actualmente imparte Seminarios sobre Política Monetaria y Regulación Financiera en la IEUniversity. Su último libro, “Adios a los Bancos”, está dedicado al dinero digital público (CBDC) y la liberalización del sistema financiero.

Objetivo del Blog

La Gran Crisis ha acarreado un aumento extraordinario de la regulación bancaria y la intervención de los bancos centrales, pero no ha modificado el sistema de creación de dinero. Algunos estudiosos proponen pasar del sistema actual de creación de dinero frágil por los bancos comerciales a un sistema de dinero público emitido por los bancos centrales (CBDC) que permitiría la liberalización de las actividades bancarias. Este Blog proporciona información sobre estas reformas monetarias y financieras.

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