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BLOG DE LA FUNDACIÓN PARA LA INVESTIGACIÓN SOBRE EL DERECHO Y LA EMPRESA




Mas confianza en los bancos centrales que en las Bigtech o en los bancos privados


Interesante la encuesta de OMFIF sobre quien es mas confiable a la hora de emitir monedas digitales.

Ademas de mostrar que el CBDC merece mas confianza que las monedas emitidas por otras entidades, como las Bigtech o los bancos comerciales, John Orchard comenta otros asuntos como  el rechazo al posible establecimiento de tipos de interés negativos.





Un libro para entender el debate sobre el Dinero Público (CBDC)


Una visión diferente del Dinero y la Banca
 El propósito del libro “Adiós a los Bancos es el de difundir las ventajas de usar como dinero lo que hoy llamamos CBDC (los depósitos en los Bancos Centrales) en vez de usar los depósitos frágiles de los bancos privados.

Descubrí estas ideas después de dejar el Banco de España, al preparar unos seminarios sobre “Regulación Bancaria y Política Monetaria” que he estado impartiendo estos años en una universidad madrileña. Entonces esta visión era  defendida exclusivamente por un grupo muy reducido de investigadores y activistas.

A principios de 2018, expuse en la Fundación Areces    el interés de conocer estas ideas, escribí algunos artículos  en la prensa y empecé a informar en este Blog de  lo poco que se ha ido publicando sobre este asunto.

El verano pasado, cuando entregué el manuscrito a la editora, todavía nadie podía prever la revolución mediática del CBDC que iba a desplegarse en todo el mundo. Y es que Facebook lanzó en junio la idea de crear Libra, una moneda digital privada, y  ha obligado a la mayoría de los Bancos Centrales a estudiar, experimentar e incluso aprobar la emisión de dinero digital público (CBDC) en sus diversas modalidades. Como ha dicho David Marcus, “no sabemos cómo acabará, pero seguro que el sistema  será distinto del que es ahora”. El libro ha nacido con suerte pues se ha creado en el sector financiero un extraordinario ambiente de expectación  sobre las posibilidades del dinero público y la reforma del Dinero y la Banca.

Se puede no compartir las ideas y propuestas de estos economistas que presento en este libro. De hecho, el capítulo mas largo del libro se titula "Dudas y Críticas". Aún así, merece la pena conocerlas porque  su visión, distinta de la habitual, ayuda  a entender mejor los problemas que hoy tienen los bancos comerciales, sus reguladores y los bancos centrales.

“Adiós a los Bancos” es un libro de divulgación, escrito en un lenguaje muy sencillo para que cualquiera pueda entender los problemas actuales del sistema monetario y bancario  y  los beneficios de usar un dinero público y seguro. El debate entre expertos es esencial pero, en las democracias, los no expertos, los electores, tienen también derecho a saber de qué se habla.

El  20 de febrero estará en las librerías y Amazon ofrece una versión electrónica.







06/02/2020


(post de Carmen Pérez López, Universidad de Sevilla)


El artículo Fedcoin? The U.S. central bank is looking into muestra el cambio de actitud frente al CBDC de la gobernadora de la Reserva Federal en California, Lael Brainard. Hace un año manifestó en una conferencia en San Francisco que "no hay una necesidad demostrada convincente" de un dólar digital (Fedcoin) y ahora, sin embargo, defiende la posibilidad de emitirlo.

Este cambio de actitud lo explica por dos motivos: la aparición de la moneda Libra de Facebook (Brainard dice que el proyecto Libra de Facebook "impartió urgencia" al debate sobre monedas digitales) y que docenas de bancos centrales estén investigando y experimentando en este campo, “con China avanzando en sus planes de emitir una moneda digital”.





(post de Carmen Pérez López, Universidad de Sevilla)


El pasado mes de enero el Banco Central Europeo publicó un extenso working paper (Tiered CBDC and the financial system , Ulrich Bindseil) de enorme importancia, porque hace un listado de las posibles ventajas y riesgos del CBDC. Además, entra a discutir de forma pormenorizada dos de los principales argumentos que se han esgrimido contra CBDC: 1) el riesgo de que pueda acabar con la intermediación bancaria y de que se produzca una centralización del proceso de asignación del crédito en el banco central; y 2) el riesgo de que se produzcan corridas bancarias en situaciones de crisis.

Para solventar ambos problemas propone una remuneración por tramos para el CBDC, y compara esta solución con la de establecer límites a las tenencias de CBDC y con la propuesta por Kumhof y Noone (2018).

Por último, el artículo compara las implicaciones para el sistema financiero de CBDC con las que se derivan de los cryptoactivos, las stablecoins y el narrow banking, en un contexto nacional e internacional.






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Miguel A. Fernández Ordóñez
Miguel Ángel Fernández Ordóñez
Eduardo Martínez de la Fe
Miguel A. Fernández Ordóñez es Licenciado en Derecho y Economista del Estado. Ha sido Secretario de Estado de Economía, de Comercio y de Hacienda y Presupuestos, Presidente del Tribunal de Defensa de la Competencia y de la Comisión Eléctrica (CSEN). Entre 2006 y 2012, período en el que se produjo la mayor crisis económica y financiera desde la Gran Depresión, fue Gobernador del Banco de España y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (ECB). Desde entonces imparte Seminarios sobre Política Monetaria y Regulación Financiera en la IEUniversity.


Objetivo del Blog

La Gran Crisis ha acarreado un aumento extraordinario de la regulación bancaria pero no ha modificado el sistema de creación de dinero. Algunos estudiosos, muy minoritarios, han propuesto pasar del sistema actual de creación de dinero frágil por parte de los bancos comerciales a un sistema de dinero seguro emitido por los bancos centrales, lo que, además, permitiría la liberalización de la actividad bancaria. El objetivo de este Blog es proporcionar información sobre estas reformas monetarias y financieras.

En el enlace superior se accede al apartado en la web de Fide donde recogemos los artículos y referencias que el Autor utiliza en este blog.


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